隨著上游產(chǎn)能釋放的加快,環(huán)渤海港口庫存的回升;疊加天氣轉(zhuǎn)涼、南方電廠日耗高位回落,貿(mào)易商加快出手,從本周開始,港口和產(chǎn)地煤價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)下行態(tài)勢。對市場利空和利好因素疊加,預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)跌至本月下旬;受剛性需求影響,煤價(jià)跌幅不會(huì)很大,預(yù)計(jì)在50-100元/噸。
1.煤炭需求保持增長態(tài)勢。上半年,火電累計(jì)發(fā)電同比增長15%。今年下半年,國民經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展,對電煤需求仍會(huì)保持增長態(tài)勢。受用電負(fù)荷超預(yù)期增長、西部缺煤少水等因素影響,南方區(qū)域廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區(qū)用電需求旺盛,負(fù)荷屢創(chuàng)新高;南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負(fù)荷年內(nèi)已6次創(chuàng)新高。隨著疫情的逐步控制,南方用電量和耗煤量繼續(xù)保持旺勢。
2.國際煤價(jià)高位運(yùn)行。印尼煤炭價(jià)格維持上漲的態(tài)勢,最新發(fā)布的印尼8月動(dòng)力煤參考價(jià)為130.99美元/噸,已連續(xù)數(shù)月上漲。與今年1月的75.84美元/噸相比,大幅上漲了73%。目前,全世界都缺煤,澳洲煤被叫停之后,我國進(jìn)口煤以印尼煤為主,無形之中把印尼煤價(jià)格拉了起來。而受雨季及疫情影響,印尼煤調(diào)入數(shù)量增幅非常有限。
3.盡管增供穩(wěn)價(jià)密集出臺,增加部分產(chǎn)能。但游部分煤礦煤管票限制,還有安全、環(huán)保、超能力檢查;疊加疫情反復(fù),造成封路、影響銷售等問題也困擾著供應(yīng)端。目前,市場比較透明,上游對港口和用戶情況了如指掌,能夠根據(jù)實(shí)際需求,合理組織生產(chǎn)和銷售;以前的盲目生產(chǎn),造成市場供大于求,發(fā)煤戶攀比降價(jià)、造成煤價(jià)暴跌的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。
4.電廠庫存偏低。今年除了春節(jié)期間,電廠被動(dòng)壘庫;以及三、四月份機(jī)組檢修,電廠耗煤量減少以外,五月份之后的煤市基本處于供不應(yīng)求態(tài)勢。而針對煤炭需求增加、煤價(jià)偏高的實(shí)際情況,電廠采取低庫存策略,消耗多少,拉運(yùn)多少,保持在7-12天的運(yùn)量。但這樣也存在一個(gè)問題,煤價(jià)確實(shí)不會(huì)大漲,但因?yàn)閯傂岳\(yùn)一直存在,煤價(jià)也不可能暴跌。
預(yù)計(jì)從目前到八月底,煤價(jià)會(huì)保持下跌走勢,等到貿(mào)易商陸續(xù)將手中煤炭拋出后;受煤價(jià)倒掛影響,后續(xù)發(fā)運(yùn)積極性下降。而環(huán)渤海港口場地用于交易的市場煤減少之后,一旦需求復(fù)蘇、電廠補(bǔ)庫,港口煤價(jià)就會(huì)止跌。值得注意的是,電廠不買貴的,是因?yàn)橛虚L協(xié)兜底,但水泥、化工、印染、陶瓷等行業(yè)以及地方熱電,他們長協(xié)訂單少,需要補(bǔ)充部分市場煤;這些行業(yè)在夏季過后,開足馬力生產(chǎn),會(huì)促使需求增加,拉動(dòng)煤價(jià)企穩(wěn)止跌。