中美貿(mào)易摩擦對PVC行業(yè)影響幾何?
導(dǎo)語
5月8日開始美國公布即將把2000億美元中國輸美商品的關(guān)稅從10%提高到25%,5月10日該政策正式生效,隨著中美貿(mào)易摩擦再度升級,對PVC行業(yè)影響到底幾何?
美國《聯(lián)邦公報》于北京時間8日晚上刊登一份公告稱,計(jì)劃5月10日美國將把2000億美元中國輸美商品的關(guān)稅從10%提高到25%。而今天美國對中國征稅政策正式生效,這標(biāo)志著中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級,從5月8日開始全球資本市場出現(xiàn)巨大影響,中國商品市場也蒙受陰影,文華商品指數(shù)有所下滑。
中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)經(jīng)歷了接近一年的時間,如表1可見,加上此次升級,中美貿(mào)易交鋒已經(jīng)經(jīng)歷到第四輪,而每一輪的交鋒,都會在短期內(nèi)使得資本市場出現(xiàn)明顯波動。
表1 中美貿(mào)易加稅對比
對于PVC市場的影響,由下圖可見,每一輪的中美貿(mào)易交鋒,都會引起PVC期貨的劇烈波動,但是并不會改變市場的原有趨勢。市場的短暫大幅波動主要還是受到情緒化的傳導(dǎo),中美貿(mào)易摩擦對PVC行業(yè)本身影響不大。下面具體分析下PVC產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品受到的影響。
由表2可見,中國對美國加征關(guān)稅所涉及的產(chǎn)品中僅有涉及乙烯法PVC的原料二氯乙烷,而進(jìn)口二氯乙烷作為原料的企業(yè)主要是天津大沽,天津大沽的原料可選性比較多,對二氯乙烷依賴有限,所以我國對美國二氯乙烷加征關(guān)稅對PVC行業(yè)沒有實(shí)質(zhì)影響。美國對中國征收關(guān)稅中包括PVC相關(guān)產(chǎn)品較多,但EDC、VCM、PVC粉均不出口到美國,所以雖然涉及該稅則號,但沒有影響,而PVC地板出口到美國的占比較高,出口量也較多,美國提升關(guān)稅對PVC地板出口有一定的利空壓力。下面具體分析一下地板的出口情況。
表2 PVC產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品稅率對比
2018年我國PVC地板出口量在354萬噸,其中出口到美國占61%。估計(jì)消耗PVC樹脂量160萬噸左右,占當(dāng)年P(guān)VC消費(fèi)量的8.4%。2018年9月24日起美國對中國2000億美元發(fā)起10%的征稅措施的時候就包含PVC地板,原計(jì)劃2019年年初征稅稅率提升至25%,去年四季度PVC地板市場存在搶出口現(xiàn)象,去年四季度PVC地板出口量增幅明顯,而今年一季度地板出口增幅小幅下降,據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2019年一季度PVC地板出口78.1萬噸,同比增21%,一季度PVC地板到美國出口量41.9萬噸,同比增21%,而2018年全年P(guān)VC地板出口量同比增加35%。此次美國對我國2000億產(chǎn)品征稅稅額提升至25%,必將繼續(xù)壓縮我國PVC地板的出口積極性,除此之外,美國對我國PVC地板還在進(jìn)行337調(diào)查,如果侵權(quán)成立,對PVC地板出口到美國影響將雪上加霜。但中國PVC地板也在積極開拓美國以外的其他市場,后期必將不斷的壓縮中美貿(mào)易摩擦對行業(yè)的影響。
表3 2018-2019年P(guān)VC地板出口統(tǒng)計(jì)
單位:萬噸
綜上可見,中美貿(mào)易摩擦對PVC行業(yè)的影響整體不大,從歷次交鋒來看,都是短期情緒化傳導(dǎo),難以改變市場原有趨勢。對PVC行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈影響主要體現(xiàn)在PVC地板上,此次美國對中國征稅稅額從10%提升至25%,將對地板出口影響進(jìn)一步增加,所以此次中美貿(mào)易摩擦升級將強(qiáng)于前幾次對PVC行業(yè)的影響,后續(xù)需要警惕對需求帶來的變化,但5月-6月份檢修依然集中,市場利多消息依然不弱,多空博弈仍然激烈。